ku娱乐娱乐登陆地址-蛰伏半年再出发 新基建“明牌”在路上!股市投资机会、请看这三大领域

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原标题:蛰伏半年再出发,新基建“明牌”在路上!股市投资机会,请看这三大领域

摘要
【蛰伏半年再出发 新基建“明牌”在路上!股市投资机会、请看这三大领域】在刚刚过去的一周时间里,市场基本围绕两大热词在进行炒作投资,一是智能汽车,二是新基建。本期栏目,就专注新基建的5G进行剖析,旨在跟随政策驱动,挖掘这里面的投资机会。(每日经济新闻)

  在刚刚过去的一周时间里,市场基本围绕两大热词在进行炒作投资,一是智能汽车,二是新基建。

  本期栏目,就专注新基建的5G进行剖析,旨在跟随政策驱动,挖掘这里面的投资机会。

  5G建设需要知道的5点

  2月22日,工信部召开加快推进5G发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议。会议强调,要加快5G商用步伐,推动信息通信业高质量发展。会议要求,基础电信企业要及时评估疫情影响,制定和优化5G网络建设计划,加快5G特别是独立组网建设步伐,切实发挥5G建设对“稳投资”、带动产业链发展的积极作用;要研究出台5G跨行业应用指导政策和融合标准,进一步深化5G与工业、医疗、教育、车联网等垂直行业的融合发展;要认真组织实施512工程,加快推动“5G+工业互联网”融合应用。

  肯定有很多粉丝不解,5G已经是一个老生常谈的行业,为什么这个时候又要重视它,不是已经都炒上去了吗?这里,其实有5大点,需要重新关注和重视:

  1、5G建设是“稳投资”、发挥“有效投资关键作用”的着力点之一。此前预期是2020年三大电信运营商固定资产投资可能在3400亿元左右,较2019年增长12.58%,但考虑到政策推动,投资有可能进一步加码。

  2、运营商目前大概率会加速5G二期招标与建网节奏,介于符合预期与超预期之间。

  3、运营商可能追加5G投资,但具体是否追加以及追加节奏尚待观察。

  4、工信部强调要加快5G独立组网建设步伐,要研究出台5G跨行业应用指导政策和融合标准。5G独立组网需要从基站到传输网/承载网、核心网全部进行新建与升级,带动的投资,将较非独立组网更大。

  5、从投资上来看,2019年6月5G商用牌照发放以来,通信行业或者说5G板块经历了约半年的调整,基金持仓持续走低,直到近期才开始向好。所以,随着政策加码,5G基建板块有望迎来新的投资机会。

  这里,钱研君提供一个思路仅供参与,很多投资者对于目前芯片、特斯拉概念有恐高的想法,如果市场调整,机构调仓,作为新基建的核心——5G建设,是否会吸引、承接一定的炒作资金,值得关注。

  关注产业链的三大领域

  既然5G加速建设将给5G供应链带来更加强烈的拉动,那么,让“子弹”再飞一会,现在细细品一下三大产业链。

  一、PCB(印刷线路板):5G带动景气度上行,订单或将爆满

  对于5G基站而言,与4G基站的一个较大的不同,主要源于5G对高速、大容量以及低延迟的多重要求,因此也诞生了CU和DU,从而解决不同网络特性的需求。

  也正是由于5G对于高速、高频的更大需求,对应的5G基站内PCB的需求也在同步提高,高频高速PCB成为5G基站的核心器件,较4G基站有了巨大升级的同时,其整体价值量也较4G基站内PCB的价值量有数倍的增长。

  以PCB龙头厂商深南电路的5G订单为例,2019年的一季度至三季度,公司的5G基站订单占比均在不断提高:一季度约为10%的营收占比,二季度约为20%的营收占比,至三季度则进一步提高至约25%左右的占比。

  虽然受到了春节疫情的影响,PCB厂商的开工率同比2019年有所下降,但是首先对于PCB行业而言,历年一季度受到春节假期以及返工后开工率的逐步提升,一季度为PCB行业的传统淡季。

  而春节及疫情的影响,国盛证券认为,影响有限的同时,PCB厂商同样具备在后续月份及季度的产能弹性,可以一定程度上消除在春节及疫情期间的因素。另外通讯用PCB订单或呈现出异常饱和的状态。对于PCB厂商而言,受到5G订单的原因,5G占比或将持续提高,从而进一步加速拉高整体盈利能力的空间。

  二、CCL(覆铜板):原材料受益5G,加速推动产品结构优化升级

  同步受益基站加速,高频高速CCL出货量有望再上一台阶。

  作为最主要的PCB原材料之一,随着基站端所需PCB的快速放量,高频高速CCL的出货量将加速提高,同时终端设备商也将加速CCL的相关认证。目前中国主要以Sub 6G频段作为5G使用,而国产厂商例如生益科技已经实现了高频高速CCL的认证,而且在实现批量出货的情况下,5G的需求将进一步拉动高端CCL的需求,将加速公司产品结构优化升级的节奏。

  以龙头生益科技的毛利率来看,详见下图:

  不难得出结论,随着5G基站的加速建设,以及全年建设总量的增加,PCB厂商对于高频高速CCL的需求将会持续增加,而作为上游的CCL厂商也将会进一步推动产品出货结构的升级,从而带动自身产品结构和盈利能力。

  三、射频:基站内价量齐升,后续有望快速放量

  再从射频端来看,随着基站通道数量的同比增加约10倍,基站天线对于射频器件的需求也同步增加了10倍左右。在5G基站所使用的Massive MIMO方案下,基站端的射频器件价量势必齐升,而5G的加速建设将加速相关产业链厂商的放量。

  另一方面,随着5G的到来,预计通讯器件出货量将呈现较快增长,预计全球市场每年环行器的容量在50亿元左右。5G MIMO下环形器和隔离器用量大幅增加,通道数由4G时期的4通道、8通道,大幅增加到64通道,单基站用量达到192个,下游需求大幅提升。

  最后,受益于视频,还有一个材料会受益,这便是GaN(氮化镓)!

  本期重点讲述的是5G基建领域的受益产业链分析,对于各行业的公司,简单总结如下:

  射频芯片:三安光电卓胜微天和防务和而泰信维通信麦捷科技

  PCB:深南电路生益科技沪电股份胜宏科技兴森科技东山精密景旺电子崇达技术奥士康

  CCL(覆铜板):生益科技、华正新材

  5G手机射频:鹏鼎控股立讯精密信维通信电连技术东山精密

  射频封装:长电科技环旭电子

  下图提供部分个股的市场表现统计,仅供参考:

  风险提示:1、下游需求不及预期;2、基站建设进度不及预期;3、疫情影响超预期;4、国际环境变化影响。

  本期钱瞻研报的参考研报如下:

  1、中信建投:通信:工信部会议强调加快5G步伐,通信新基建或再加码

  2、国盛证券:电子:5G基建全力加速,产业链受益将快速放量

  3、兴业证券通信行业周报:发挥通信新基建支柱作用,5G有望爆发式补进

  (本文内容仅供参考,不作为投资依据,据此入市,风险自担)

(文章来源:每日经济新闻)

(责任编辑:DF526)

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